Avec un ratio cours/bénéfice (ou « P/E ») de 16,7x FUJIFILM Holdings Corporation (TSE : 4901) pourrait envoyer des signaux baissiers en ce moment, étant donné que près de la moitié de toutes les entreprises au Japon ont des ratios P/E inférieurs à 13x et que même des P/E inférieurs à 9x ne sont pas inhabituels. Cependant, il n’est pas sage de prendre le P/E à sa valeur nominale, car il peut y avoir une explication à son niveau aussi élevé.
Avec une croissance des bénéfices inférieure à celle de la plupart des autres sociétés ces derniers temps, FUJIFILM Holdings a été relativement atone. Une possibilité est que le P/E soit élevé parce que les investisseurs pensent que cette performance médiocre des bénéfices va s’améliorer sensiblement. Dans le cas contraire, les actionnaires existants pourraient être très nerveux quant à la viabilité du cours de l’action.
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Que nous disent les indicateurs de croissance sur le P/E élevé ?
Le ratio P/E de FUJIFILM Holdings serait typique d’une entreprise qui devrait connaître une croissance solide et, surtout, une performance supérieure à celle du marché.
En regardant en arrière, nous constatons qu’il n’y a pratiquement pas eu de croissance du bénéfice par action pour l’entreprise au cours de l’année écoulée. Quoi qu’il en soit, le BPA a réussi à augmenter de 14 % au total par rapport à il y a trois ans, grâce à la période de croissance antérieure. Les actionnaires n’auraient donc probablement pas été très satisfaits de l’instabilité des taux de croissance à moyen terme.
En ce qui concerne les perspectives, les trois prochaines années devraient générer une croissance de 11 % par an selon les estimations des analystes qui surveillent l’entreprise. Pendant ce temps, le reste du marché devrait connaître une croissance de 10 % par an, ce qui n’est pas sensiblement différent.
Avec ces informations, nous trouvons intéressant que FUJIFILM Holdings se négocie à un P/E élevé par rapport au marché. Il semble que la plupart des investisseurs ignorent les attentes de croissance assez moyennes et soient prêts à payer pour une exposition au titre. Toutefois, des gains supplémentaires seront difficiles à réaliser, car ce niveau de croissance des bénéfices finira probablement par peser sur le cours de l’action.
La clé à retenir
En règle générale, nous vous déconseillons de trop accorder d’importance aux ratios cours/bénéfice lorsque nous prenons des décisions d’investissement, même si cela peut en révéler beaucoup sur ce que les autres acteurs du marché pensent de l’entreprise.
Nous avons établi que FUJIFILM Holdings se négocie actuellement à un P/E plus élevé que prévu puisque sa croissance prévue est uniquement conforme à celle du marché dans son ensemble. Lorsque nous observons des perspectives de bénéfices moyennes avec une croissance comparable à celle du marché, nous soupçonnons que le cours de l’action risque de baisser, ce qui entraînerait une baisse du P/E élevé. Cela expose les investissements des actionnaires à des risques et les investisseurs potentiels risquent de payer une prime inutile.
De nombreux autres facteurs de risque vitaux figurent dans le bilan de l’entreprise. Vous pouvez évaluer bon nombre des principaux risques grâce à notre gratuit analyse du bilan de FUJIFILM Holdings avec six vérifications simples.
Il est important de assurez-vous de rechercher une excellente entreprise, et pas seulement la première idée qui vous vient. Alors jetez un oeil à ceci gratuit liste de sociétés intéressantes avec une forte croissance récente des bénéfices (et un faible P/E).
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