Lundi, Morgan Stanley a réitéré sa recommandation Surpondérer sur Fujifilm Holdings Corp. (4901:JP) (OTC: FUJIY), avec un objectif de cours de 4.200,00 JPY. L’analyse de la firme suggère que le narratif de croissance de Fujifilm, porté par ses bénéfices liés à la santé, reste solide. Cependant, elle anticipe un ralentissement temporaire de la croissance des bénéfices pour l’exercice se terminant en mars 2026 (F3/26) en raison d’une baisse des bénéfices du secteur de la santé d’une année sur l’autre.
Ce ralentissement anticipé est attribué à des taux d’utilisation plus faibles dans le secteur du Contract Development and Manufacturing Organization (CDMO) bio, alors que l’entreprise procède à l’entretien régulier des installations existantes. De plus, les coûts d’amortissement devraient augmenter avec la mise en service de nouvelles installations au Danemark et aux États-Unis. Ces facteurs ne sont pas considérés comme intrinsèques à l’activité, mais plutôt comme des influences temporaires.
Morgan Stanley s’attend à ce que l’action de Fujifilm puisse subir une pression à la baisse à court terme, à mesure que les estimations de bénéfices consensuelles s’ajustent. Cependant, la firme prédit qu’une fois que Fujifilm aura fourni des prévisions pour F3/26, l’incertitude autour des bénéfices sera résolue. Cette clarté devrait aider à apaiser les inquiétudes des investisseurs.
La société d’investissement note également que les dépenses d’investissement de Fujifilm devraient atteindre leur pic en F3/25, ayant augmenté principalement en raison des investissements dans les opérations de CDMO bio. À partir de F3/26, le flux de trésorerie devrait s’améliorer, offrant à Fujifilm plus d’opportunités de retourner des profits aux actionnaires. Ce potentiel d’augmentation des retours aux actionnaires est considéré comme un facteur positif qui pourrait soutenir le cours de l’action à l’avenir.
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